求人指教：關於費雪分離定律的問題
1樓：網友
哥們我現在也在學這個金融投資理論，關於費雪分離定律 我還是有些愚見，之前你分析的都沒錯，資本市場線客觀決定生產，個人偏好（也就是無關曲線）主觀決定消費，但是費雪分離定律分離的是管理者與股東各自的運營權與持股權，假設所有決定都是為了公司利益最大化，並且所有的股東都是無異議的（unanmious）所以就由資本市場決定公司決策。
以上是我的理解 如果有專業的名詞寫的不夠標準可能是因為我學的是外文教材。
希望能對你有所幫助！
2樓：網友
d點為最佳生產決策，此時投資回報率和市場利率相等，投資者1和2在決策過程中，都會選擇d點，這點沒錯。但是通過資本市場的借或貸，1和2 分別做出不同的消費決策，記住此時是消費決策，既然是消費決策，必然和投資者的主觀時間偏好相關，由於兩者的時間偏好不同，當然會達到不同的最優消費決策點，即a或b 點，此時兩人的總效用都增加了。記住決策過程分為互不相關的兩部分，投資決策和消費決策，投資決策（生產決策）與個體主觀偏好無關，消費決策必然由主觀偏好相關。
希望能夠解決你的問題。
3樓：娜貝拉
在費雪分離定律中，費雪認為，給定完善的資本市場，生產抉擇由客觀的市場標準唯一決定，而與影響個人消費決策的個人主觀偏好無關。如圖所示：（x軸是消費，y軸是投資，線xdy是生產機會集）
在有資本市場的時候，點d是最佳生產決策，點b和點a說明兩個投資者的主管時間偏好率已經等於事成報酬率，所以都達到了最佳生產決策。
但是，代表投資者1和投資者2的曲線不就分別是他們的無差異曲線嗎？而無差異曲線不就是個人對消費和投資的偏好嗎？那回到費雪分離定理，為什麼還要說生產抉擇與何人偏好無關呢？
如果真的無關，那投資者1和投資者2不就都會選擇點d進行消費和投資了嗎？
費雪分離定理的介紹
4樓：1520lk梵音
費雪分離定理是古典經濟學家在19世紀末20世紀初發展起來的貨幣數量理論，是一種**總收入的名義價值如何決定的理論。因為該理論揭示了對既定數量的總收入應該持有的貨幣的數量，並且認為利率對貨幣需求沒有影響。美國經濟學家費雪1911年出版的《貨幣購買力》對古典數量論作了最清晰的闡述。
其理論內容主要反映在費雪交易方程式中。
費雪分離定理的意義
5樓：守則護吧組
關於「富者俞富，窮者俞窮」的境地，非主流的瑞典學派的經濟學家繆爾達爾亦討論過，他的「迴圈積累因果理論」講得即是這類問題。富有的家庭、社群及至國家更有機會投資於教育，因而在未來也會更有優勢。而窮者則沒有更多的機會接受教育，從而改變自己的困境。
主流的經濟學並不關心這個問題。我無意揣測主流經濟學家的心理，但是我卻可以從費雪分離定理（fisher』s separation theorem）中得出否定性的結論。任何乙個個人都能夠被視為雙重角色：
作為乙個企業的股東來投資——投資於人力資本的企業的股東；作為乙個消費者可以擁有自己的消費計劃。按按費雪分離定理，假如存在完全的資本市場，那麼股東與消費者是可以二分的，即企業的決策並不依賴於消費者特定的偏好，企業的決策存在乙個唯一的最優點：企業投資的最優點在於邊際投資收益的淨現值為零。
在本例中，意味著如果資本市場是完全的，那麼每個個人在人力資本上的投資並不依賴於個人的消費計劃。所以，窮人的孩子與富人的孩子在人力資本投資方面是獨立於家庭收入的。如果費雪分離定理描述的是現實，那麼由於受教育的機會獨立於家庭收入，因此即使財富的機會與受教育的機會正相關，我們也不能得出結論：
財富的機會與家庭收入正相關。
但是，費雪分離定理僅僅給出了我們乙個理想化的分析基準。任何乙個社會都不可能存在「完全的」的金融市場。特別是深受金融壓抑的發展中國家。
費雪分離定理的公式
6樓：嗎苟言
費雪交易方程式是m× v= p ×y
其中m是 給定年份的貨幣數量，v 是給定年份貨幣流通速度， p是給定年份的**水平， y是給定年份的交易量。
該方程式表示貨幣數量乘以貨幣使用次數必定等於名義收入。費雪認為短期內v,y是不變的，因為v由社會制度和習慣等因素決定的，所以長期內比較穩定。同時在充分就業條件下，社會商品和勞務總交易量，即y也是乙個相當穩定的乙個因素。
這樣，交易方程式就轉化為貨幣數量論。而且，貨幣數量論提供了**水平變動的一種解釋：**水平變動僅源於貨幣數量的變動，當m變動時，p作同比例的變動。
費雪認為人們持有貨幣的目的在於交易，這樣，貨幣數量論揭示了對於既定的名義總收入下人們所持的貨幣數量，它反映的是貨幣需求數量論，又稱現金交易數量論。
定理的結論是說，乙個公司的目標是追求現值的最大化，而與所有者的偏好無關。簡而言之，就是可以把公司交給另外乙個人來管理，從而實現所有權與經營權的分離。
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