1樓：鑽誠投資擔保****
不止可回售債券啊，絕大多數債券都是呈現正凸性的。（分母上可以乘上2，如果分母不乘2，則要在凸性效應的分母上乘以2）（分母上可以乘上2，如果分母不乘2，則要在凸性效應的分母上乘以2）
從公式上可以看出來，只要漲得快、跌得慢，或者正向**波動比負向**波動快，那麼凸性就是正的。
可回售債券的凸性可以從兩個角度來理解。
1、債券凸性是一種對投資者有利的特性，所以當債券對於投資者有利的時候，會呈現出凸性，即漲得快、跌得慢。對於可售回債券（putable bond），由於嵌入了對投資者有利的期權，所以會呈現出比option-free bond更加大的正凸性。
2、當債券**低於一定程度的時候，投資者會行使售回權力，所以債券**理論上不會低於約定的回售**，只會越來越趨近於回售**，所以在高利率情況下的曲線會比option-free的債券上移，呈現出更大的凸性。
2樓：度信瑞
凸性（convexity） 凸性是指在某一 到期收益率 下,到期收益率發生變動而引起的 ** 變 動幅度的變動程度。凸性是對債券**曲線彎曲程度的一種度量。 凸性的出現是為了彌補 久期 本身也會隨著 利率 的變化而變化的不足。
因為在利率變化比較大的情況下久期就不能完全描述 債券** 對利率 變動的敏感性。凸性越大,債券**曲線彎曲程度越大, 用修正久期度量債券的 利率風險 所產生的誤差越大。
為什麼票面利率越大，凸性越大
3樓：匿名使用者
凸性的性質是凸性隨久期的增加而增加。若收益率、久期(即持續期)不變，票面利率越大，凸性越大。利率下降時，凸性增加。
就是說債券的市場收益率和債券的剩餘期限一定，債券票面利率越低那麼久期就越大(這是根據久期的性質)，故此凸性越大。
凸性的相加項為t*（t+1）*vt，vt為t時間點的現金流，票面利率越大，t*（t+1）*vt越大。
4樓：匿名使用者
債券**p是未來一系列現金流的貼現，久期d就是以折現現金流為權重的未來現金流的平均迴流時間。債券中一個最重要的概念就是久期，主要是為了定量的度量利率風險，但麥考利久期不易度量，所以引入了一個修正久期d/(1+y)，而凸性是對債券**利率敏感性的二階估計，是對債券久期利率敏感性的更精確的測量。
債券**與市場利率是呈反比。因為市場利率上升，則債券潛在購買者就要求與市場利率相一致的到期收益率，那麼就需債券**下降，即到期收益率向市場利率看齊。
債券收益率也當然是和債券**呈反比的，但這種反比關係是非線性的，債券的凸效能夠準確描述債券**與收益率之間非線性的反比關係，而債券的久期將反比關係視為線性的，只是一個近似的公式。
將債券**p對貼現率y（一般y為到期收益率）進行一階求導，就可得到dp/dy=-d/(1+y) *p
稱d/(1+y)為修正久期
債券期限越長，久期也就越長，息票率越高，那麼前期收到的現金流就越多，**期就縮短，即息票率越高，久期越小。
凸性隨久期的增加而增加。若收益率、久期不變，票面利率越大，凸性越大。利率下降時，凸性增加。
可轉換債券中設計回售條款的主要目的是為了保護公司的利益
錯誤答案解析 解析 可轉換債券中設計回售條款的主要目的是為了保護投資人的利益。你好，回售條款是為可轉換公司債券投資者提供的一項安全性保障，當可轉換公司債券的轉換價值遠低於債券面值時，投資人依據一定的條件可以要求發行人以面值加計利息補償金的 收回可轉換公司債券。回售條款賦予了可轉換公司債券投資者一種權...